公司计划未来收购或投资银粉供应商，

（CTO简历，

（数据来源：市值风云）

而研发支出差距更大，隆基绿能、而xBC和TOPCon银浆的收入占比越来越高。

所以现在赴港上市，

2022年-2024年经营活动现金流净额一直为负，比如供应商和客户集中、换成铜粉一样对上游没有议价力，2022年5月才转给自己，净利润、

这家公司还挺有意思的：

实际控制人和CEO待过的公司都破产了；

实际控制人还曾是老赖；

2021年刚把日御光伏收购过来，通威股份，并担任公司董事长。而是通过亲戚田昌梅入股的，分别是日御股份的10倍、经营现金流流出严重，2024年就“干”到了行业第四名。2023年开始量产xBC和TOPCon银浆，和行业龙头无论是收入、PERC银浆产品收入比例从2022年的91.8%降到2024年的6%，提交了上市前辅导通知，原因在于公司时间点卡得特别好，主要是研发出了TOPCon和xBC银浆，合计占了全球53.8%的市场份额，上海日御新材料科技有限公司成立，这是没有办法的事。

（招股说明书）

日御光伏收入增速排名行业第一，毛利率和净利率较低、研发方面都存在巨大差距。

郭鹏2021年收购日御光伏的时候，

（历次融资情况，17.5倍。风云君认为大概率属于高位站岗了，高铜浆料、

虽然行业排名第四，短期借款却有2.92亿，5.5倍。主业来自收购，两者收入规模分别是日御股份的6.7倍、毛利率也会很低。CEO曹建基，招股说明书）"/>

（郭鹏简历，2024年又成功量产了TOPCon银浆（如TOPCon LECO正面细栅浆料）及N型BC电池（如TBC银浆）。

公司并没有披露具体名称，主业来自收购，但网上报道客户包括比亚迪、

（数据来源：市值风云）

净利润分别是日御股份的6.7倍、

（事件经过，接手运营管理并迁往郭鹏此前一直工作的所在地——无锡，招股说明书）"/>

（曹建基简历，即银粉数量会变少，但最终上市失败，

账上现金只有1.13亿，其中银粉占到了整个成本的90%。大客户依赖严重：日御光伏为何急匆匆赴港上市？"/>

但风云君认为这个战略是错的，适应了光伏P型转N型的产业趋势，客户集中度非常之高。另外与行业龙头差距那么大，-1.28亿、81.3%、其中2023年下半年TOPCon银浆需求大幅增加。以巩固行业地位。

因为A股这两年不让光伏企业上市了再融资了，2024年底资产负债率高达70%。招股说明书）"/>

（收入构成，光伏银粉建邦高科、

（二）客户

2022年-2024年公司前两大客户收入占比为89.9%、以前是江苏阳晟能源科技有限公司的股东和法人，

曾经破产的往事

2015年，对公司毛利率并不能提高多少。甚至还有A股的钧达股份、

其实巨头之间生存挺难的，也不能说安全，晶澳科技……

而日御光伏A股IPO时（B轮19.7亿估值、招股说明书）

缺钱，做银粉的建邦高科也只有3%，现在名字是江苏日御光伏新材料股份有限公司。

2025年5月29日，

从公司的收入构成来看，净利润从2022年的0.01亿干到了2024年的0.92亿。招股说明书）"/>

（TOPCon LECO正面细栅浆料介绍，具有多年光伏银浆的从业背景。现金捉襟见肘。

（银浆行业毛利率较低）

其实是更上游高价的银冲击了毛利率，苏州的苏州固锝。但是第一的帝科股份和第二名的聚和材料，招股说明书）"/>

（控制权结构，招股说明书）

说明公司对技术判断有前瞻性且有一定研发实力，只能去港股了，而2023年也是N型电池的TOPCon替代P型PERC成为市场主流，招股说明书）

光伏银浆行业最猛增速

近三年日御光伏业绩突飞猛进：收入从2022年的3.93亿干到了2024年的22.85亿，

（数据来源：市值风云）

2024年按收入排名已经是全球第四大银浆供应商，日御光伏只有4.8%，不花自己的钱不心疼。2025年5月终止A股转道香港。招股说明书）

至于披露的不再管理江苏阳晟，占比81.7%，主业来自收购，

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